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参与不良资产市场的境外投资者不到10% |
| www.cnfol.com 2005年04月28日 09:18 第一财经日报 郭茹 |
目前德勤正积极参与到中国不良资产处置的业务中。德勤最近参与的业务是帮助信达处理其从中国银行剥离的青岛地区的不良资产包，价值66亿元。记者日前专访了德勤(咨询)上海有限公司董事徐志刚，他负责不良资产处置业务。
徐志刚具有中国人民银行总行研究生院经济学硕士学位和复旦大学经济学博士学位，在加入德勤之前在银行业务和金融投资方面已拥有20多年的专业经验。
《第一财经日报》：你能否介绍一下不良资产处置的主要方式以及德勤在其中所扮演的角色？
徐志刚：不良资产的处置有两种渠道，一是通过本地市场的投资者进行处理，一是通过境外投资者来处理。德勤目前所做的业务主要是，帮助中国的资产管理公司向境外投资者出售不良资产，同时也帮助境外投资者投资于中国的不良资产，促进这一市场更好地发展。
作为不良资产出售方(比如华融、信达)的财务顾问，我们所提供的服务包括做尽职调查、价值评估、组织招投标过程、协助卖方进行有关条款的谈判，完成出售工作。作为买方的财务顾问，我们主要是帮助其调查不良资产包的财务情况，提出建议协助其完成出价、定价，帮助其完成收购。
在业务过程中，我们通常会开设一个网站，所有的资料都放在网站上面对所有注册的投资者。我们回答每一个投资者的问题，并保证其他的投资者也都能看到问题和答案，保证信息对每个投资者都是同时同步的，这样来保证招投标过程的公开、透明。
《第一财经日报》：从1999年成立四大资产管理公司至今，累计处置的不良资产为6800多亿元，而他们从国有银行承接过来的有近1.7万亿元，你认为是什么原因导致目前这个状况的？
徐志刚：这有几方面的原因，一是不良资产处置本身就有难度，而且需要一定的审批过程；二是对资产管理公司来说，不良资产处置是一项新业务，需要一个经验积累的过程；三是资产管理公司对大多数不良资产选择自己进行回收处置，而不是打包出售，这种处置速度是较慢的。
随着时间的推移，不良资产处置的难度会加大，回收率也会下降，因此处置的进程越快越好。我认为应该让更多的资金、更多的经验、更多的专业服务进入到这个市场。
事实上，在四大资产管理公司参与处置的6000多亿元不良资产中，境外投资者参与的不到10％。我们并不认为目前在这个市场上境外投资者可以马上唱主角，从资金量上看也不可能，但他们可以起到某种示范作用，他们在带进技术、程序和观念的同时，也帮助资产管理公司取得更多的经验，培养更多的专家，提高处置的水平。这对整个市场是有好处的。
《第一财经日报》：境外投资者在买到资产包以后一般如何处理？
徐志刚：境外投资者大致分为三类，一类是境外投资银行，资金来自自身或者客户；一类是专门投资于不良资产的投资基金；还有一类是商业银行。
不同的投资者买了不良资产后有不同的处置方式，有的自己成立团队来处置，有的与中方成立合资公司共同处置，还有的境外投资者将资产外包给其他的处置商。 |
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