700亿美元改革成本？

　　 同日召开的中国人民银行、银监会、保监会年度工作会议，其基调早在两天前的全国金融工作会议上便已设定。

　　 “面向三农、整体改制、商业运作、择机上市”，经历了上一年度一波三折的股改传闻，中国农业银行终于在全国金融工作会议中确定了其改革定位。

　　 紧接着，在1月20日下午召开的银监会2007年工作会议上，银监会主席刘明康表示，对今年就要推开的农业银行、以及农村金融等重大改革任务，要早谋划、早动手、早准备，提出措施与预案，“从严明确工作方向和各阶段的具体要求”，确保年内初见成效。

　　 目前，农业银行改革实施方案仍未制订，财务重组与股份制改造更是无从提起。不过农行自身一直在做股改准备工作。三个月前，农行成立了“农业银行股份制改革办公室”，并实现了集中办公。该办公室职能是，专门负责该行股改事宜，对各项改革进行牵头、设计、整体协调。股改办下设四个工作小组，即综合组、方案论证组、风险管理组、内部改革推进组。

　　 “16字方针”明确了农行的改革路径将与其他三大国有银行的改革相似，即先进行不良资产剥离、国家注资等财务重组，再实施股份制改造与上市。不过，在全国金融工作会议上，并未明确农行具体财务重组的规模。

　　 据广东金融学院教授陆磊分析，考虑到农业银行高达25%以上的不良贷款率和35000亿元以上的总资产，一次性实现不良贷款率在8%以下，资本充足率达到8%以上，至少需要5700亿元左右的注资，大约为700亿美元左右。

　　 不过，农行有关人士却认为，以目前财务状况看，农行的改革成本不会比工行大很多。截至今年6月末，农行不良贷款余额为7314亿元，与2004年末工行财务重组前基本持平，不良贷款率为23.88%，比工行高4.9个百分点。

　　 工行财务重组共剥离了7000亿不良资产，由汇金注资150亿美元，财政部保留了原1240亿资本金；但将2460亿损失类贷款放入工行和财政部的共管账户，作为工行对财政部的债权，财政部以未来收益承担消解这一损失。

　　 经营重心下移

　　 “面向三农、商业运作”的定位，使得农业银行县域商业性金融主渠道的地位不可动摇。在这种定位下，农行正在加速调整其经营战略。

　　 1月22日，农行副行长张云在银监会举行的“支持新农村建设银政座谈会”上透露，农行根据县域经济特点，已制订出六套差别化金融服务方案。为实施好这些方案，对于中西部地区不能实现资金自给自足的机构，农行将研究探索在农村地区设立专营贷款业务的机构，由总行通过内部资金调动，和财务转移支付等方式维持支农业务的运转。

　　 张云披露，农行目前在县级县以下的经营网点仍有1.5万个，员工21.3万，分别占全行总数的54%和51%；涉农贷款1.7万亿，占全行各项贷款余额的56.1%。即使在全国592个国定贫困县，仍保留了3162个网点、5.2万名员工，平均每个国定贫困县有5.3个机构、88名员工。

　　 显然，农行已经做出了重心下移的姿态。但是，农行既有资源的差异化分配仍然不可回避。

　　 陆磊分析，农业银行32家一级(省)分行和5家直属(计划单列市)分行存在较大的地区差异，可以分为六类：第一类是以北京、上海、天津3家一级分行和深圳、青岛等5家直属分行构成的纯城市化商业银行；第二类是以江苏、浙江、山东、广东四家一级分行组成的工农并举或城乡并举型商业银行；三是新疆、甘肃、青海三个西部传统农业地区分行构成的工农并举、多元化经营分行；四是在战略上主动实行非农化的分行；五是坚持农业信贷的专业性分行；六是坚持以小额信贷为主的综合型分行。

　　 他据此认为，农业银行应该按照业务线重组的原则，把涉农业务和非农业务分离，根据人随业务走的原则组建农业信贷银行和农行股份公司。总行管理部门相应成立中国农业银行集团，控股两家银行。

　　 不过，农行“整体改制”原则已经确定，差异化的业务分离与组织设立虽然从效率上更优，却非现实所选。农行如何协调其商业化目标与服务三农的的定位冲突，将是农行改革面对的巨大挑战。