政策解读

　　今年3月16日审议通过的新《企业所得税法》即将于明年1月1日起实施，两税合一已经离我们越来越近。据统计，以今年中报披露信息为准，两市共有680家公司的名义所得税率高于25%。业内人士普遍认为，新的所得税法实施后，税率的降低将使明年国内上市公司的业绩更加值得期待。

　　内资企业净利提高一成

　　新的《企业所得税法》将改变过去内外资企业税率差异化的做法，用一部新的法律取代过去的两部所得税法律法规，在税率、税基等方面做到对内外资企业一视同仁。新法取消了外资企业的超国民待遇”，内、外资企业法定税率统一为25%，应纳税所得额的税前扣除项也将统一。

　　对于内资上市公司而言，两税合并将增加上市公司的税后净利。一方面，大部分内资上市公司的名义所得税税率将由33%调低至25%；同时，税前抵扣项目的调整，将降低内资企业应纳税所得额，使税基缩小。这两个变量的减少导致企业应缴所得税税额减少，从而使企业税后净利增加。

　　平安证券分析师认为，目前国内A股市场上市公司实际所得税税负的平均水平高于两税合并后25%的名义税率，若不考虑税收优惠因素影响，内资企业所得税税率下降将使企业税后净利提高11.94%。

　　两税合并总体上提高了内资企业的竞争力，特别是对于那些和外资企业属于竞争性关系的内资企业而言，新税法很明显地增加了这类企业的盈利率。”东海证券分析师聂辉华如此评价。

　　银行饮料业受益更多

　　尽管两税合一的实施对上市公司整体而言是利好，但对不同行业的利好程度有差异，对部分行业甚至会产生一定的负面影响。

　　就名义税率的调整来看，分析人士普遍认为，银行、饮料(尤其是白酒)、通信、钢铁、煤炭、造纸、石化、商贸、房地产等实际税负高于25%的行业，其税负在新税法下的下降空间较大，并将带来税后利润的大幅增长；而造纸、电力、医药生物、纺织服装、汽车、家电、机械设备、电子元器件等税负接近或低于25%的行业，将难以从名义税率的调整中受益。中证报

　　居民企业持流通股超两年或免税

　　在28日召开的国务院常务会议上，审议并原则通过了《中华人民共和国企业所得税法实施条例(草案)》(以下简称《条例》)。该《条例》草案经进一步修改后，将由国务院公布施行。

　　接触《条例》草案的知情人士透露，《条例》除表现出对国家重点扶持公共设施项目、节能环保项目的明显倾斜外，居民企业投资上市公司的流通股票超过2年将免税。专家分析，这将平抑股市短期波动，鼓励长期持有，对我国A股市场是一大利好。