亚洲开发银行昨日对外发布的4月份《亚洲债券观察》指出，全球信贷市场动荡带来的最直接、最明显后果，是新兴东亚债券市场的波动性加剧。

　　报告分析说，在信贷紧缩的初期，随着投资者追逐美国以外市场的可观回报，新兴东亚本币债券市场获得了收益。但随着全球市场出现风险规避行为，外国投资者开始从亚洲市场撤资，导致区内资本市场的波动加剧。

　　报告在分析了新兴东亚地区东南亚国家联盟所属成员的本币债券发展情况后指出，在美国出现次贷危机之后，新兴东亚国家的信贷紧缩情况并不是非常严重。但随着投资者追求风险溢价，企业债券收益升高，某些借贷者已经推迟了债券的发行，转而依赖短期银行融资而非时间较长的债务发行。

　　报告称，政府及企业债券发行的步伐已经放慢，但还未达到全球债券发行下降的程度。报告强调，新兴东亚债券市场未来仍将继续增长，但步伐会放缓。即使证券组合投资及债券逐渐减少，但国内信贷由于得到了充裕的本地储蓄的支撑，将继续为投资提供资金来源。